전기차 중국시장 관련 삼성증권 최근 보고서 중 테슬라 부분만 정리해 본다. 테슬라, 중국 시장에서 영향력 축소2023년 시작된 테슬라 발 가격 경쟁은 오히려 BYD의 원가 경쟁력 드러나게 한 요인 테슬라 2.5만 달러 저가 모델 지연 : 테슬라의 2천만 대 판매의 핵심은 저가 모델 출시였으나, 중국시장 2025년 미국 공장 생산 계획으로 지연 가능성 있음BYD 1.4만 달러 PHEV(하이브리드자동차) 출시 : 내연기관차보다 더 싼 전기차 시대를 열며 테슬라에게 부정적 영향테슬라는 2024년 들어 중국 내 마켓 비중 GEELY에 밀려 3위 기록 테슬라 중국 공장 가동률 하락 불가피 : 2022년 10만 중국시장 대 판매로 가동률 100% 초과했던 중국 공장은 유럽의 관세 부과로 축소 불가피 중국 시장 FSD 허용에 거는 기대 테슬라는 바이두와 협력으로 차선 단위의 정밀 지도 제공받을 예정상하이에서는 FSD 테스트 허가 취득2025년 자율주행 기술 수용도 높은 중국 시장에서 FSD 상용화로 테슬라 판매 중국시장 회복 기대2024년 7월 중국 장쑤성 정부의 관용차 구매 목록에 테슬라가 포함되며, 중국 내 경계 완화 확인테슬라 북미 전기차 생태계 장악GM, 포드 등 경쟁사의 전기차 판매 부진은 테슬라의 크레딧 매출 증가로 연결 전기차 판매 부진으로 충전 네트워크 확충 늦어지며 테슬라의 슈퍼차저에 대한 중국시장 의존도 심화 예상ESS 부문도 테슬라가 북미 시장 1위가격 경쟁에서 BYD를 앞서는 것은 불가능한 바, 크레딧 매출 증가와 에너지, 서비스 사업부 실적 증가로 테슬라의 실적 저점 통과 전기차 판매에서 생태계 주도 기업으로북미에서 2024년 2분기 부터 포드 전기차가 슈퍼차저 사용 예정2025년에는 대부분 완성차 중국시장 업체가 슈퍼차저 사용 예정북미에 AI 데이터센터 붐과 전력 인프라 건설로 급속히 ESS 시장 성장테슬라는 북미 ESS 시장 1위 업체로 2025년 1분기 상하이 메가팩 공장 가동 예정테슬라에게 필요한 FSD 상용화테슬라 12개월 Forward P/E 84배 : 북미 전기차 생태계 장악과 에너지 사업만으론 정당화 중국시장 어려움로보 택시와 FSD 상용화로 압도적인 소프트웨어 기술력 입증하고, FSD 라이선싱으로 이어져야 AI 기업으로 인정받을 전망10월 10일 로보 택시 로드맵 발표 : 기술력 차이 입증하고, 다른 완성차 업체에 소프트웨어와 자율주행 아키텍처 라이센싱 필요테슬라가 FSD 상용화 시 AI 서비스로 돈 버는 첫 번째 중국시장 엽체 될 것FSD 상용화 시 밸류에이션 상단 열려 있음 : 테슬라는 전기차로 흑자 전환했던 2019년 3분기 P/E 100배 이상으로 상승한 바 있음다만 FSD 상용화 및 라이선싱은 2-3년 후 현실화 예상 : 규제 당국의 승인 및 소비자의 열광이 필요© maxim_, 출처 Unsplash​